美国4月通胀10连降，为联储暂停加息提供空间!

2023-05-17

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　　美国当地时间5月10日，根据美国劳工统计局最新数据显示，4月通胀水平连续第 10 次下降，为2021年4月以来最小同比涨幅。这不管对备受高成本负担影响的美国大众来说，或者对试图应对物价快速上涨的政策决策者来说，都是个好消息。

　　美国4月通胀同比上涨4.9%，市场预期值5%，前值5%;通胀环比上涨0.4%，预期值0.4%，前值0.1%。通胀水平已从去年夏天高于 9% 的峰值显著下降。

　　在剔除食品和能源(经济学家称之为核心指标)之后的核心通胀，较上年同期上涨5.5%，略低于前值的 5.6%。

　　而美联储最爱的“超级核心通胀”(剔除住房的核心服务通胀)，同比增速降至5.16%，创2022年5月以来最低。

　　对4月份通胀上涨贡献最大的是住房。但这是一个滞后指标——统计学家现在只是将几个月前发生的利率变化纳入其中。

　　尽管天然气成本上涨且租金成本继续快速攀升，但上个月整体价格水平上涨放缓。新车价格、衡量医疗保健价格的指标和机票价格在4月份均有所下降，有助于拉低通胀。

　　价格上涨放缓的主要原因是供应链瓶颈已经基本消除，商品短缺有所缓解，天然气价格在2022年夏季因俄乌冲突而飙升，之后有所缓和。但随着时间的推移，可能使通胀持续居高不下的潜在趋势并未受到影响，包括异常强劲的工资增长。

　　美联储官员可能会密切关注4月份的通胀数据。他们在过去一年中以40余年来最快的速度加息，以减缓借贷并给经济降温，但现在基准利率高于5%，政策制定者表示，有可能会在6月中期会议暂停加息。

　　4月通胀数据公布后，芝商所(CME)“美联储观察”工具显示，美联储6月维持利率不变的概率从79.9%增至87.4%，加息25个基点的概率从20.1%降至12.6%。市场价格体现6月再次加息的概率降至10%左右，且交易员预期最早9月美联储政策或将出现转向。

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